De gemiddelde dekkingsgraad in Nederland is onveranderd en bedraagt per eind november 108%. De dekkingsgraad van het gemiddelde Nederlandse pensioenfonds stond in de PensioenThermometer (www.pensioenthermometer.nl) op 31 oktober ook op 108%. In de afgelopen maand is de rente voor bijna alle looptijden gedaald met als gevolg een stijging van de verplichtingen. Deze stijging wordt voor de dekkingsgraad volledig gecompenseerd door de stijging van de aandelenkoersen.

Langlevenrisico toegenomen
Onlangs publiceerde het CBS de nieuwste sterftecijfers. Deze cijfers laten zien dat de sterftekansen meer zijn afgenomen dan eerder werd verwacht. Er is dus sprake van een snellere stijging van de levensverwachting dan waar de pensioenfondsen momenteel rekening mee houden. Als we deze toegenomen levensverwachting verdisconteren in de berekening van de pensioenverplichting van het gemiddelde Nederlandse pensioenfonds, dan zou dit een verlaging van de dekkingsgraad met gemiddeld ongeveer 4 procentpunt tot gevolg hebben. De huidige dekkingsgraad van pensioenfondsen lijkt daarmee enigszins geflatteerd. De vraag daarbij is niet of de verplichtingen aangepast moeten worden maar wanneer. Het Actuarieel Genootschap heeft eerder aangegeven dit jaar geen nieuwe overlevingstafel te publiceren. Dit wordt in 2010. Toch doen bestuurders van pensioenfondsen er ons inziens verstandig aan reeds eerder een inschatting te maken van de impact van de CBS cijfers en wellicht al rekening te houden met een opslag op de verplichtingen per jaareinde 2009. Een lagere dekkingsgraad kan per slot van rekening gevolgen hebben voor indexatie, premie en in 2010 het verplichte indexatielabel. Met de daling van de dekkingsgraad van het gemiddelde Nederlandse pensioenfonds van 4 procentpunt is het niveau eind november 104%. Dit is onder de grens van 105% en kan er van indexatie geen sprake zijn.

Wijziging van de RTS in de maand november
De onderstaande grafiek toont de verandering van de rente in de maand november. De rode staafjes geven de verandering ten opzichte van de voorgaande maand weer. De grafiek toont dat voor bijna alle looptijden de rente is gedaald. Dat betekent voor alle pensioenfondsen verhoging van de verplichtingen.  Ter illustratie is er tevens een voorbeeld uitkeringenreeks in de grafiek geprojecteerd.

Click the image to view it larger.

Noot voor de redactie:
Als u meer informatie wenst over de PensioenThermometer ™, neemt u dan contact op met Arnold Jager (arnold.jager@hewitt.com) 088 1006 990.

Over Hewitt Associates
Hewitt Associates adviseert toonaangevende organisaties wereldwijd op het gebied van human resources en outsourcing. Hewitt helpt organisaties beter te anticiperen op complexe uitdagingen rond arbeidsvoorwaarden, talent management en daarmee samenhangende financial management issues en deze adequaat op te lossen. In samenwerking met haar relaties ontwerpt, implementeert, communiceert en begeleidt Hewitt een breed scala aan management strategieën op het gebied van human resources, pensioenbeleid, vermogensbeheer, gezondheidszorg-systemen , beloningen en talent management. Al sinds 1940 biedt Hewitt haar relaties een uitstekende service. Hewitt heeft kantoren in meer dan 30 landen, waar zo'n 23.000 mensen hun uiterste best doen "to make the world a better place to work". Voor meer informatie, bezoek de website:www.hewitt.com